一、短期市场风云变幻
两日市值蒸发惊现巨震
时间的指针悄悄划过2025年3月24日至25日的夜晚，美团港股股价经历了一场惊心动魄的震荡。在这短短的两个交易日内，市值竟然蒸发了惊人的556亿港元。盘中最大跌幅高达5.25%，累计收跌约5.5%，让人不禁为之一震。
年内涨幅跑输市场大势
截至情感激昂的3月26日收盘，美团股价的年涨幅仅停留在5.41%的低位。相较之下，恒生科技指数同期涨幅高达24.73%，显然，美团的股价表现被市场大势远远甩在了身后。
二、暴跌背后的核心原因
业绩增势不再如预期般强劲
美团在2024年第四季度虽然交出一份营收884.9亿元的业绩报告（同比+20%），这个数字看似亮眼，却略低于预期。更为关键的是，净利润为62.2亿元（同比+180.7%），以及经过调整后的净利润98.5亿元，均未达到市场的预期。这引发了市场对美团盈利能力是否稳固的担忧。
新业务亏损的阴影笼罩
新业务如美团优选、美团买菜等增速明显放缓。更令人揪心的是，其在2024年三季度的新业务单季亏损达到了惊人的51亿元。市场开始质疑其“烧钱模式”是否可持续。
外资撤离引发市场信心动摇
摩根士丹利等机构大规模减持美团股票，这些外资的撤离行为直接冲击了市场信心，引发了短期的抛售潮。
市场竞争如战场，硝烟弥漫
抖音等平台凭借低价策略和流量优势在本地生活领域发起猛攻。在这场战斗中，美团不得不加大补贴和营销投入，利润空间被进一步压缩。
三、长期隐忧悄然浮现
美团的核心外卖业务增长开始放缓，而新业务的造血能力似乎不足。这使得人们开始质疑其“护城河”的宽度是否足够。自2025年初以来，美团市值已经缩水近半，这反映了投资者对其长期战略的不信任与担忧。
多重压力下的挑战与机遇并存
美团股价的暴跌是多方面压力共同作用的结果，包括短期的财报压力、资本的撤离以及长期的增长瓶颈。外部竞争的加剧更是雪上加霜。未来市场情绪的修复，将依赖于新业务减亏的进展以及核心业务壁垒的强化。美团站在挑战与机遇的十字路口，未来的路何去何从，令人关注与期待。
